中國棉花信息網專稿 根據日前發布的公告內容，新疆棉輪入將于12月1日正式開始。但是面對近期持續居高不下的內外棉價差，市場對于何時能夠啟動輪入倍加關注。那么我們就一起來看一下目前價差所處位置，并探討一下后期價差走勢以及輪入如期啟動的可能性。

      那么首先我們來看一下目前內外棉價差所處位置，今年輪入相關計算公式未出現明顯調整：內外棉價差=【[中國棉花價格指數（3128B品種）+國家棉花價格指數（3128B品種）]÷2】-[考特魯克A指數（折美元/噸）×匯率×（1+關稅1%）×（1+增值稅9%）]。根據公式計算， 11月20日內外棉價差為1827元/噸，遠遠高于可以啟動輪入的800元/噸。

      目前看如若想按時啟動新疆棉輪入，內外棉價差縮窄是必要條件。而在海關匯率相對固定的前提下，主要的影響因素就是內外棉價格的走勢，即市場波動能否呈現國內棉價走低或者外棉走強的態勢。

      從國內棉花市場情況來看，最近鄭棉1、5合約持續倒掛近強遠弱，加之現貨價格強于期貨，形成牛市價差結構。如果再有上下游需求持續恢復的加持，現貨價格預計也將持續堅挺，對于國內期現貨價格運行形成一定支撐。在經歷上周后兩天的持續走強之后，鄭棉在14500左右的位置已經覆蓋了部分今年新棉的收購成本，隨著套保盤的進入，將對價格運行形成一定壓力。但是整體來看，階段內國內棉價尚未看到大幅走低的可能，預計形成上有壓力下有支撐的格局。

      從國際市場情況來看，雖然近期中國對美棉簽約腳步放緩，但國內對于較高等級棉花的需求、對美棉強勁裝運數據以及第一階段經貿協議下采購預計將持續的預期仍然對美棉價格形成支撐；加之巴基斯坦大手筆采購美棉以及其國內大幅減產預期，也對紐期運行形成一定支撐。但是目前中國以外疫情仍在肆虐，歐美市場整體消費需求恢復相對緩慢，再加上國內和印度的豐產預期，持續大幅上漲動能預計也相對有限，短期內上行存在一定壓力。

      整體來看，不管是從內外棉市場運行，還是匯率因素考慮，短期內內外棉價差回落至到800/噸以內預計可能性較小。距離輪入開始還有一周時間，輪入是否能按時啟動，以及后期還有哪些因素是我們需要關注的，更多信息和解讀請您持續關注本網"2020年度新疆棉輪入專欄"，及時了解相關情況。

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